「多头头寸」消费电子行业的新变化:华为、苹果的平价手机,卖的真是好

时间:2020-06-09 22:07:52 作者:维特财经网
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以下为华为消费电子行业的新变化:华为、苹果的平价手机,卖的真是好内容:

作者:陈大文Gary

消费电子行业的新变化:华为、苹果的平价手机,卖的真是好

有一段时间没有聊消费电子了,最近各大券商都开始说消费电子进入底部区域,建议择机做多,这个观点部分对,也有部分不对,下文中详细交代。

消费电子到了底部区域了吗?老实说,

虽然没到,但是也不太远了

。举例来说,以消费电子龙头公司来说,普遍反应四五月份是销售最惨淡的时间(苹果链由于se2的原因显得还有增长),但目前出现一定的回升之后,

实际上六七月份仍然是传统的淡季(我将其称为消费电子的最后一跌)

个中缘由呢,主要来自手机厂商品牌战略的转换和定价问题,换而言之,传统的走高端路线(以华为为代表)一季度销量下降是最多的,连苹果也发了SE2来打中端牌,于是我们看到,以OV代表的中端厂商冲新下探产品线,nex,reno卖出了旗舰机新低,小米mix延期,以及这三家包括华为 部分机型开始大量采购联发科的天玑芯片来压低售价。IQOO,redmi,荣耀等成了最近发新机的主力军。

而消费电子的最后一跌来自什么呢?就是高端手机的最后一次砍单。

最近确实,消费电子涨了很多。是不是消费电子基本面复苏前的抢跑呢?我认为其实这次的上涨因素其实相对因素较多。最重要的是国际因素的变化。

之前盛传如美国制裁华为,则我们会用苹果反制。由于懂王自顾不暇,制裁程度远小于预期,实际上给苹果产业链带了很积极的影响。另外,很多人传的苹果618打折促销是消费电子大涨的原因,我觉得固然有,但却有点倒转因果的味道。因为第一,这个消息是5月29日传出来的,但当天的盘面基本无反应,而一个周末之后,美国国内大乱,懂王的制裁实际上就是之前的内容,周一开盘大涨,实际上这是对制裁内容的反应。第二,618大促实际上是利好所有的手机产业链的,但盘面上显示的是只有苹果链有资金大幅流入,而其他的安卓系的消费电子其实动静不大。

那消费电子最后一跌之后,我们应该如何布局呢?实际上我认为,从产业链的布局来看,我们除了重复之前的观点,

苹果

好于安卓,

可穿戴

好于手机,

手机里最好的赛道是光学之外

,还要加上一个观点,

中/低端手机(尤其是5g)是最近两个季度的出货大趋势。

如果从上面的角度来考虑,其实能想到的非常清晰了。除去老生常谈的

立讯,歌尔

之外,

环旭电子

(SH601231)是非常值得关注的点。其一是属于苹果可穿戴产业链内,sip封装即将打入下一代airpods,apple watch也有一定的份额,此外,aip封装亦是苹果5g受益的一个方向。

光学领域实际上从龙头公司的调研纪要来看,供需失衡的情况已经得到缓解。目前7p和6p镜头主要是

大立光和舜宇光学

,基本竞争对手也很少,主要竞争集中在5p上,这个领域里欧菲光、瑞声科技实际上争夺很凶,但是实际上预期差最大的是

联创电子

(SZ002036),18年-19年给华为,荣耀供过主摄,技术能达到6p(以及有1g6p产品,效果略差于7p),但是缺点是企业的产能太少,因此大企业如华为一般是不会选用该公司镜头,但这个也侧面表明公司的产品实际上是供不应求的(因为产能太少)。公司也在一路扩产,预计今年光学业务能扩产70%。

除此之外,软板以及天线模组其实是最容易被忽视的地方。4G换成5G,不关键的地方可以砍,但5G射频部分其实是砍不了的。这部分主要就是

鹏鼎控股东山精密

,以及

信维通信(SZ300136)

来做的。信维通信去年没有吃到苹果lcp的单子,但已经打通了lcp天线模组的量产,基本市面上的国产安卓手机的5G天线也都有信维通信的参与。从中期角度来讲,其实公司的成长是相对比较可观的。

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