「叶荣添最新博客」保险资金对后市看法分歧加大

时间:2020-06-09 10:00:43 作者:维特财经网
阅读量: 23

以下为股票保险资金对后市看法分歧加大内容:

但是值得注意的是,与今年一季度逢低加仓的判断不同,在当前点位下,保险资金对后市看法呈现分化,多位险资投资人士表示对后市持谨慎态度,认为波动较大,主要关注结构性机会,注重调仓而非加仓。
权益波动加大,关注结构性机会
今年4月以来,股市走出低谷。6月5日,纳指刷新历史新高,自3月23日低点已反弹超40%,完全收复新冠肺炎疫情以来跌幅。而道指和标普两大指数距离历史新高,也不足10%。与此同时,近来A股也呈现震荡上升态势。
不过,与今年一季度长期建仓机会已到的判断不同,在当前点位下,保险资金对后市看法分歧加大。多位险资投资人士表示对后市持谨慎态度,认为波动较大,主要关注结构性机会,注重调仓而非加仓。
一些险资更注重调仓而非加仓的一个重要逻辑是,不少险资抓住了一季度的权益市场行情,目前已经完成了全年投资收益目标,因此下半年投资策略更注重安全性而非超额收益。

一家财险公司权益负责人认为,后市应该还是结构性行情为主,但是指数空间不大,全球都在释放流动性,市场并不缺钱,部分行业的龙头股未来大概率还是趋势性的提估值行情。特别是一些业绩确定性和成长性比较强的公司,会持续性的提估值。
一家寿险公司投资负责人持类似观点。对于“全球流动性充裕,股市是很好的蓄水池”这一说法,该人士认为这一判断支持了当前股市表现,但A股持续性牛市还是比较困难,后续估计还是以波动为主。
在个股选择上,险资也表现出与非保险机构不同的选股方向。
有证券公司研究人员近期在业内交流时认为,股市重点关注三类股票,第一类是涨价抗通胀,主要是涨价商品在股市的映射,例如农产品,黄金;第二类是成长抗通胀,主要是医疗科技,第三类是货币抗通胀,主要是金融、地产有关的行业股票。
券商中国记者在与险资投资人士交流中了解到,部分人士认为金融、地产增长有限,有人士倾向于消费、农业医药等领域,也有人士更关注科技成长行业。

从举牌情况来看,险资的步伐也在减缓。去年底以来频繁的险资举牌在4月中旬之后一度停滞。
不过,今年5月,国寿、中信保诚再度出手,中国人寿二度举牌农业银行H股,中信保诚人寿举牌中集集团,今年1月初中信保诚人寿曾举牌中集集团H股。
这两则消息意味着,尽管举牌动作沉寂近2个月,仍有险资在不断增持重点股票。值得注意的是,当前险资举牌主要集中于H股市场。
平安资产的分析报告认为,两会政策刺激无显著超预期惊喜,美国对华为禁令升级带来中美科技博弈升级预期,预期市场短期风险偏好仍将下行,市场波动将加大。

但中长期看,鉴于A股港股市场整体较低的估值水平,中国疫情控制、复工复产带来的企业盈利改善相对优势,以及积极的财政政策叠加继续宽松的资金供给状况,预计市场调整的时间较短、空间也有限,同时中美关系的扰动可能为A股港股布局提供良好时机,建议在市场调整中立足中期逐渐布局。
债券收益率仍处低位,险资缩短配债久期
债券配置一直是保险公司资金配置的定海神针,超三成投资资产投资到了债券领域。不过,今年1-4月份利率持续走低,令保险公司压缩了债券投资频度、比例,缩短配置久期,倾向于持有现金择机投资。
统计显示,今年前4月,保险资金运用额度已经达到了19.6万亿元,其中投资债券额度为6.7万亿元,占到保险资金运用余额的34.25%,为去年六月以来的低点。

以大型险企为例,今年一季度,例如太保一季度债券投资6153.67亿元,占比为41.5%,虽然投资金额较上年末增长1.7%,但是占比较上年末下降1.1%。
不过,4月底以来,在多重因素的推动下,债券市场出现了一轮较为剧烈的调整,收益率小幅陡升,为险资债券配置打开了一定窗口。
有券商投研人士认为,未来债市利率或将趋于回升,当前持有国债收益率低于通胀率和货币增速,目前还是宜缩短配债久期…

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